Repsol YPF podría recurrir a distintas opciones para garantizar su crecimiento a largo plazo, entre las que figuran la venta de parte de su 30% en Gas Natural, de participaciones en su negocio de Brasil y de activos internacionales, según los analistas de ING.
En un informe, el banco holandés considera que el “ampliamente esperado” recorte en un 19% del dividendo a cuenta de 2009 anunciado esta semana “es quizás la primera de varias opciones” de la petrolera española.
“Las desinversiones todavía son una posibilidad para garantizar el crecimiento a largo plazo”, asegura, antes de citar Gas Natural, Brasil y el negocio internacional como los tres ámbitos en los que podrían realizarse las ventas.
ING descarta un “movimiento temprano” relacionado con una Oferta Pública de Venta (OPV) de acciones en YPF destinada a abrir aún más el capital de la filial argentina. Incluso, ING dice que “antes de 2012” no “asume” ninguna operación de este tipo.
El informe considera además que el dividendo a cuenta aprobado esta semana por el consejo de Repsol, de 0,425 euros por acción, vendrá acompañado de una retribución extraordinaria similar, de modo que los accionistas recibirán en total 0,85 euros con cargo al ejercicio 2009.
El recorte en un 19% del dividendo, que viene acompañado de una caída del beneficio hasta septiembre del 55%, reduce por el momento el pay out del 72% al 59%.
IMPACTO DE INVERSIÓN DE GAS EN BOLIVIA.
Por otro lado, Citi analiza en un informe el anuncio realizado ayer por Repsol de que el consorcio en el que participa con un 37,5% junto a BG (37,5%) y PAE (25%) invertirá 1.500 millones de dólares (1.000 millones de euros) en los yacimientos de Margarita y Huacaya.
Para Citi, estos proyectos no tendrán un peso significativo sobre los volúmenes de producción de Repsol y BG en Bolivia antes de 2012. En concreto, calcula que, hasta esa fecha, apenas supondrán un aumento del 1,5% en la producción en el país.
Análisis Técnico de Repsol.
Finalizada la fuerte bajada del 59%, la evolución de Repsol responde a una reacción al movimiento bajista anterior, que alcanzó mínimos en 10.87€ en el mes de Marzo de este año. La cotización de la petrolera española experimenta un fuerte rebote al alza y da señal de compra tras superar la zona de máximos en los 13€. Mientras no haya señales de giro, el escenario anticipa que la recuperación podría llegar al entorno de los 20€, punto relevante que marca el primer objetivo proporcional de corrección.
En el corto plazo el valor se encuentra intentando superar la zona de resistencia actual en los 17.80€ zonales, para ello se ha visto obligado a corregir hacia la zona de la directriz alcista principal para posteriormente reestructurarse al alza para atacar la zona de resistencia comentada.
Ayer se rompían a cierres la zona de resistencia de los 17.80€ y hoy el valor se encuentra realizando máximos anuales.
Para los que hayan entrado a precios inferiores a los actuales recomiendo MANTENER posiciones con la mirada puesta en la zona soporte de los 16.50€ y la directriz alcista.
16/09/09 El valor supera los máximos del día 15 y marca nuevos máximos anuales en los 18.77€. Todo parece indicar que vamos a ver pronto los 19€. La tendencia continua alcista en el corto y medio plazo.
Continuo recomendando MANTENER posiciones con la mirada puesta en la directriz acelerada de color verde.
11/10/09 Se ven los 19€ comentados en nuestro último análisis marcando máximo intradía en los 19.27€ el pasado día 22 de Septiembre. Una vez alcanzada esta zona empieza la regulación de la sobrecompra buscando el soporte de los 18€. Nos encontramos actualmente rebotando desde esta zona, muy próxima por cierto a la directriz alcista principal. La tendencia de fondo continua alcista por lo que recomendamos MANTENER a la espera de las próximas sesiones.
16/10/09 El valor se apoya en el soporte de los 17.80€ acercándose a la directriz alcista principal. Desde esta zona se produce el rebote hacia la zona de resistencia de los 19.27€ (zona de máximos anuales). Pese a la sobrecompra actual continuo recomendando MANTENER posiciones.
11/11/09 Nos encontramos actualmente en fase lateral con techo en los 19.23€ y base en los 17.73€ zonales. Atentos pues podríamos estar frente a una figura de consolidación de todas las subidas o bien dentro de un lateral de distribución con figura de doble techo. Recomiendo MANTENER posiciones ajustando zona de stop de estar comprados.
24/11/09 Continuamos dentro del rango lateral comentado el día 11 en nuestro último análisis. Durante estas semanas hemos tenido el pull-back correspondiente a la directriz alcista perdida. Continuo recomendando MANTENER posiciones procediendo el ajuste de zona de stop de continuar dentro comprados.
28/11/09 Nuevo toque al soporte marcando mínimo intradía en los 17.87€ desde donde se rebota fuertemente. Una vez más se respeta la zona soporte… un apunte: Ya van tres toques y rebote. De romperse claramente a cierres el citado soporte tendríamos la activación de un tramo bajista hacia los 16.29€ aproximadamente.
Continuamos totalmente laterales y tan solo la rotura de los máximos anuales cambiaría el valor a sesgo alcista.
Últimas Recomendaciones.
Renta 4 aconseja mantener Repsol 18/11/09. Repsol viene realizando un rango lateral desde septiembre en forma de triángulo simétrico, acotado por los niveles 19 euros por arriba y 18 euros por abajo, rango que los analistas técnicos de Renta 4 aconsejan vigilar de cara a establecer la operativa a seguir. Según estos expertos, que recomiendan mantener el valor en cartera, “el deterioro del flujo de dinero (primera vez desde marzo) junto con el corte bajista en osciladores semanales y el amago de ruptura de la directriz alcista desde marzo, “la ruptura podría ser a la baja”.
HSBC eleva precio Repsol a 16 euros 17/11/09. HSBC ha elevado el precio objetivo de Respol a 16 euros desde los 15 anteriores, con un consejo de infraponderar. Ayer, las acciones de la petrolera subieron un 0,51% hasta los 18,795 euros.
BofA eleva precio Repsol a 20 euros 16/11/09. Bank of America (BofA) ha elevado el precio objetivo de la petrolera hispano-argentina a 20 euros desde los 18,86 euros anteriores. El viernes, las acciones de Repsol restaron un 0,8% hasta los 18,7 euros.
Societe Generale eleva recomendación a Repsol 13/11/09. Societe Generale eleva recomendación sobre los títulos de Repsol desde vender hasta mantener. Las acciones de la petrolera subieron ayer un 0,16% hasta los 18,85 euros.
BPI rebaja PO de Repsol a 17,5 euros 13/10/09. BPI ha recortado el precio objetivo de la petrolera española desde los 21,75 hasta los 17,5 euros, aunque mantiene su recomendación de acumular.
Citi rebaja nota a Repsol a vender 06/10/09. Citi rebaja nota a Repsol a vender desde mantener.
JP Morgan sube recomendación de Repsol a `neutral´ 02/10/09. Los analistas de JP Morgan mejoraron el viernes la recomendación para las acciones de la petrolera Repsol a neutral desde infraponderar.
Morgan eleva Repsol a 23,5 euros 28/09/09. Morgan Stanley ha mejorado el precio objetivo de Repsol YPF un 18% hasta los 23,5 euros por acción tras sus últimos descubrimientos de crudo.
UBS mejora a Repsol YPF a 21,5 euros 28/09/09.
BofA eleva consejo Repsol a neutral 21/09/09. Bank of America (BofA) ha elevado su consejo sobre la petrolera a neutral.
Bankinter ve potencial del 10,3% en Repsol 17/09/09. Los analistas de Bankinter han elevado el precio objetivo de Repsol a 20,50 euros, lo que le otorga un potencial de revalorización del 10,3%. Asimismo, mantienen una recomendación de compra, principalmente por los recientes descubrimientos de petróleo realizados por la compañía. “De cara al futuro, aún creemos que quedan por registrarse noticias favorables para el valor en el frente exploratorio, que podrían continuar actuando como catalizador. Adicionalmente, el riesgo a la baja para el valor se ha reducido, puesto que su accionista Sacyr (20%) ve alejarse la posibilidad de tener que dotar garantías adicionales para respaldar los préstamos utilizados en la compra de su participación en Repsol” explican
UBS apuesta por Repsol YPF 17/09/09. UBS ha reemplazado dentro de su lista key call a BP a favor de la petrolera española Repsol YPF.
ING reduce consejo Repsol a vender 16/09/09. ING ha reducido su recomendación sobre la petrolera desde mantener a vender.
Barclays recorta Repsol YPF a infraponderar 08/09/09. Barclays ha rebajado su nota sobre los títulos de Repsol YPF hasta infraponderar desde igual que el mercado.
Credit Suisse recorta nota Repsol a infraponderar 03/09/09. Credit Suisse ha recortado su consejo sobre la petrolera hispano-argentina desde neutral hasta infraponderar.
Fuente Reuters.
Un saludo. BrOcKeR
Asesor Jefe en Renta Variable de Bolsageneral.