En dos semanas Iberia ha perdido todo lo ganado en bolsa el día en que se filtró la operación, lo que suscita nuevas dudas sobre unas negociaciones interminables. El agujero del fondo de pensiones de la británica y las cuestiones de competencia son las piedras de toque para la integración.
El pasado día 12 de noviembre, los títulos de Iberia subieron un 11,8% por los rumores que apuntaban al cierre de la fusión con British Airways. La británica hacía lo correspondiente y subía un 7,5%. Tras 15 meses de negociaciones, parecía que la operación estaba a punto de cerrarse. Pero todo se quedó en un marco, vinculante, que fija las bases. La firma del acuerdo definitivo está prevista para el primer trimestre de 2010.
Ayer, jueves, Iberia cotizaba a 1,92€ por acción, menos de los 1,99€ a los que cotizaba el día previo al anuncio. British, por su parte, costaba 196 peniques por cada título, frente a los 200 peniques de la víspera del despegue en bolsa. En dos semanas, el valor monetario del acuerdo ha desaparecido de las capitalizaciones bursátiles de ambas compañías.
A pesar de esta corrección, la mayoría de analistas creen que el matrimonio beneficia a todas las partes. “BA e Iberia serán más fuertes juntas, principalmente en el tema de sus redes”, dice a Bloomberg Gert Zonneveld, analista de Panmure Gordon. “El déficit del fondo de pensiones no debería ser un obstáculo debido a que ya está incorporado al precio de la acción”.
El precio objetivo medio de la aerolínea ha subido hasta los 2,4€, según el consenso de analistas de Bloomberg, por lo que cuenta con un potencial al alza del 24%. La mayoría de consejos (12) son de comprar o sobreponderar, mientras que el resto se reparten entre neutral (7) y vender (4).
Una vez que las autoridades británicas y españolas de aviación civil den el visto bueno a la fusión, y tras la aprobación de las autorizaciones regulatorias y de los organismos de competencia, el contrato definitivo de fusión (1T de 2010) sólo podrá ser roto si Iberia cree que el acuerdo final entre British Airways y los administradores de sus fondos de pensiones no es razonablemente satisfactorio.
El 6 de noviembre, British dijo que el agujero del fondo de pensiones estaba en torno a los 2.660 millones de libras, unos 2.900 millones de euros, mientras que en marzo era de unos 1.170 millones. Nick Cunningham, analista de Evolution Securities, ha estimado que las pérdidas serán de unos 3.000 millones de libras.
Análisis Técnico de Iberia.
Tal y cómo hemos comentado en nuestros últimos análisis por técnico el valor dió señal de compra en los 1.60€ el pasado mes de julio. Estamos hablando de una entrada en el medio-plazo.
En el corto plazo el valor estaba intentando superar la difícil zona de resistencia de los 1.70-1.80€ tras coger fuerzas en la zona soporte de los 1.65€. El pasado día 8 de Septiembre por fín el valor rompe al alza la zona de resistencia y lo hace para buscar la zona fibonacci de los 1.85€ cerrando al tick sobre esta zona.
Podemos observar como en todo momento el valor ha respetado escrupulosamente la directriz alcista acelerada pintada en verde rebotando fuertemente al tick desde la zona de los 1.65€. Atentos pues a esta directriz que ha servido para sujetar la caída del precio.
Hoy alcanza un nuevo máximo en la zona de los 2.00€, quedándose a escasos céntimos de la zona de máximos relativos del pasado mes de Febrero en los 2.04€.
24/09/09 Se supera la zona de máximos de 2.00€ y el valor se encamina hacia la zona de los 2.17€. Los indicadores técnicos continuan positivos aunque se observa cierto agotamiento del precio y sobrecompra.
Tal y cómo comenté en nuestro último análisis sigo recomendando MANTENER posiciones con la mirada puesta en la directriz acelerada.
01/10/09 Ayer el valor llegaba a la zona comentada de los 2.17€. El valor presenta un aspecto técnico fabuloso y continuamos recomendando MANTENER posiciones abiertas en los 1.60€, ya le sacamos un +38% de haber entrado en la señal.
Por la parte alta el objetivo pasa a los 2.23€, zona de máximos relativos del pasado mes de Agosto del 2008. Por la parte baja soporte en la zona de los 1.97€.
12/10/09 Iberia llega a nuestro objetivo alcista de los 2.23€ marcando máximo intradía hace unas sesiones en los 2.25€. Tras haber llegado a la zona de resistencia del pasado mes de Agosto del 2008 el valor decide tomarse un respiro y marcar zona de resistencia en el citado precio.
La subida de estos últimos días está siendo demasiado vertical y el precio anda muy pegado a una nueva alcista acelerada que hemos pintado en el gráfico en color verde. Bajo mi punto de vista se ha de consolidar la nueva zona y debido a la nueva sobrecompra reinante no podemos descartar un retroceso hacia zonas de soporte para coger fuerzas. El soporte fuerte lo tenemos en la zona de los 2€ zonales.
Continuo recomendando MANTENER sino se ha vendido en zona objetivo de los 2.23€.
20/10/09 El valor pierde la directriz verde acelerada y se produce el giro de indicadores a la baja. Por la parte alta tenemos resistencia en la zona de máximos anuales en los 2.26€ y por la parte baja soporte en los 2€ zonales. Continuo recomendando MANTENER pese a la corrección anterior. Os recuerdo que dimos señal de compra en los 1.60€ el pasado mes de Julio.
27/11/09 El valor retoma el pulso alcista e inicia impulso alcista hacia la zona de resistencia de los 2.26€, tocando los 2.31€ en intradía, desde donde inicia giro bajista y corrección hacia la zona de directriz acelerada que es donde nos encontramos exactamente ahora mismo.
Tenemos posible figura de doble techo en la zona 2.26-2.31€ y zona soporte en la directriz acelerada y un poco más abajo en los 1.80€. Los indicadores técnicos se encuentran dando señal de venta y el gráfico no invita al optimismo en el corto plazo. Recomiendo el ajuste de stops si se está dentro comprado. Atentos sobretodo si se pierden a cierre los 1.80€.
Últimas Recomendaciones.
Cheuveux sube precio Iberia a 3,1 euros 19/11/09. Cheuvereux sube precio objetivo de Iberia a 3,1 euros desde los 2,7 euros anteriores. El broker también mejoró su el valor de las acciones de British Airways a 275 libras desde los 270 libras.
UBS baja precio Iberia a 2,1 euros 04/11/09. UBS ha rebajado el precio objetivo de Iberia desde 2,5 euros hasta los 2,1 euros.
Banesto eleva PO de Iberia a 2,48 euros 26/10/09. Banesto Bolsa ha elevado el precio objetivo de Iberia desde 2 hasta 2,48 euros por acción.
Cheuvreux sube consejo Iberia a sobreponderar 14/10/09. Cheuvreux ha subido su recomendacción sobre Iberia a sobreponderar desde el consejo anterior de infraponderar.
BofA eleva recomendación Iberia a comprar 05/10/09. Bank of America (BofA) ha elevado su recomendación sobre Iberia desde neutral a comprar. En su informe sobre la compañía, el broker estaca que la fusión con British Airways es más que probable.
UBS inicia cobertura sobre Iberia en `comprar´ 24/09/09. UBS ha iniciado nueva cobertura sobre las acciones de las principales aerolíneas europeas. Destaca la recomendación sobre Iberia, con consejo de comprar.
Renta 4 ve posible revalorización de Iberia del 10 09/09/09. La cotización de Iberia llevaba desde marzo intentando romper el nivel clave de los 1,75 euros, lo que finalmente consiguió ayer. Según los expertos de Renta 4, “técnicamente, tal excepcionalidad, genera mayores probabilidades de subir a la siguiente referencia en la franja 2,04-2,18 euros, lo que supone una revalorización estimada entre un 10% y un 17% adicional desde el cierre de ayer”. Asimismo, sugieren que los stop loss pueden colocarse por debajo de los mínimos de ayer en 1,75 euros “por si estos días quisiera hacer un “pull back” (bajada a la resistencia rota)”. Su recomendación sobre la aerolínea es de compra.
BofA eleva precio Iberia a 2 euros 31/08/09. Bank of America ha elevado el precio objetivo de la aerolínea española desde los 1,7 euros hasta los 2 euros ante la mejora de las perspectivas a medio y largo plazo de la compañía.
GS rebaja PO de Iberia a 2,07 euros 22/07/09. Goldman Sachs ha rebajado el precio objetivo de Iberia hasta los 2,07 euros por acción.
Nomura inicia cobertura en Iberia con comprar 03/07/09.
Fuente Invertia.
Un saludo. BrOcKeR
Asesor Jefe en Renta Variable de Bolsageneral.