3.3 La Teoría de Elliott
La Teoría de Elliott es otra teoría importante dentro del Análisis Técnico. La teoría fué desarrollada por RalphNelson Elliott en los años 30, durante los años de la gran depresión americana. Elliott descubrió que la situación anímica de los inversores afectaba al precio de las acciones. Elliott analizó una serie de patrones en base a los cuales encuadraba a los operadores, descubriendo que cada patrón era parte de otro patrón superior, el cual estaba dividido en patrones inferiores.
Elliott escribió el Principio de las Ondas en una serie de 12 artículos en la revista Financial World en 1939. Aunque esta teoría realmente coincide a grandes rasgos con la teoría de Dow, su trabajo ayuda a tener una perspectiva más amplia sobre los movimientos del mercado. Además permite detectar señales de compra y de venta con mayor prontitud que usando el método de Dow.
En su teoría, Elliott se dió cuenta de que los valores suelen moverse en cinco ondas en la misma dirección de la tendencia principal, y en tres ondas en contra de la tendencia principal. Las primeras ondas se denominan impulsivas, y las segundas correctivas.
En base a esto, un ciclo alcista completo está compuesto de ocho ondas. Este patrón de ocho ondas, se corresponde a una onda de otro patrón superior, y cada onda de éste contiene a su vez ocho ondas inferiores. Un ciclo alcista de largo plazo está formado por 21movimientos intermedios con tendencia alcista y 13 movimientos intermedios de corrección. Un ciclo alcista completo está formado por 144 movimientos en total. De éstos, 89 siguen la tendencia alcista y 55 forman una corrección.
Existen unos ratios para poder calcular la distancia y amplitud entre las 8 ondas, en base a la conocida serie de Fibonacci (matemático italiano, Leonardo Pisano, hoy conocido por su apodo, Fibonacci, que introdujo los números arábigos en Europa, en el siglo XIII), que se elabora partiendo del número 1 y sumando a cada número el anterior, como sigue:
1, 1, 2, 3, 5, 8, 13, 21, 34, 55, 89, 144, 233, 377, 610, ……
Los ratios de Elliott se calculan multiplicando y dividiendo cada número por el anterior, con la característica de que cualquier número de la serie dividido por el anterior nos proporcionará prácticamente el mismo resultado. Así:
En base a estos cálculos mostramos los ratios que Elliott utiliza en sus cálculos.
3.3.1 Configuración de las ondas
Las ondas se conforman como sigue: (el siguiente ejemplo se hace para una tendencia alcista. En caso de tendencia bajista, el desarrollo será el inverso).
Tramo impulsivo: consta de 5 ondas:
– Onda 1: tramo alcista. Sólo la delimitaremos a posteriori, sufriendo una corrección severa mayor del 38,2%.
– Onda 2: corrección de onda 1, en porcentaje mínimo de 61.8 %y normalmente máximode 76.4%.
– Onda 3: se confirma al superar la onda 1, y tiene de proyección mínima el 161.8% de laonda 2. Suele ser la más fuerte de las 3 ondas impulsivas (ondas 1, 3 y 5), y por tanto la mayor. Nunca será la menor de éstas.
– Onda 4: retroceso desde la onda 3, que nunca podrá ser menor que el precio máximo dela onda 1. Normalmente la menor de las 5 ondas.
– Onda 5: último tramo impulsivo superando la onda 3, con proyección del 161.8% de laonda 4, y normalmente de la misma longitud que la onda 1.
Tramo correctivo: Es bastante más difícil de delimitar, consiste en tres ondas, denominado corrección en zig-zag, denominadas a-b-c, en sentido inverso a las 5 anteriores:
a: retroceso desde la onda 5, por encima de la onda 4 (normalmente hasta onda 3)
b: corrección de onda a, normalmente un 50%-62%, no debe de pasar del 75%
c: misma longitud que onda a, 150%-161.8% de onda a o 261.8% de onda a en caso extremo.
3.3.2 Ejemplo práctico de las Ondas de Elliot.
A continuación, vamos realizar un ejercicio práctico a fin de entender la teoría. Vamos a realizar el conteo de las Ondas de Elliot sobre un gráfico.
El activo elegido es el índice IBEX 35.
Podemos ver el conteo de las Ondas de Elliot que se dieron en un mercado alcista en 5 ondas y en un mercado bajista de 3 ondas, que suman en total las 8 Ondas de Elliot.
De todas formas, como podemos ver a partir del 2003, las siguientes fases han sido mucho más complicadas de medir siguiendo las ondas.
Por ejemplo, vemos como es difícil encontrar las cinco primeras ondas de la fase alcista, y además es complicado determinar cuáles son las tres ondas de la fase bajista.
Las ondas existen, sí, pero las mismas son en muchas ocasiones confusas y difíciles de prever de manera cuantificada.
CONCLUSIÓN IMPORTANTE: Con el conteo de las Ondas de Elliot vemos sinceramente muy complicado construir un sistema de inversión y más si lo queremos cuantificar.
Sin embargo, sí que podemos llegar a observar qué a pesar de no ser capaces de ver movimientos u ondas uniformes, sí que estamos ante la presencia de unos movimientos que son reactivos unos con otros: subidas precedidas de bajadas y una especie de comportamiento de carácter parecido en los mercados bajistas o alcistas.