Zeltia, ¿Qué será, será?

Fuente: http://www.ahorro.com

En dos sesiones, Zeltia recogió una subida cercana al 20%. El motivo que hay detrás de ésta es la próxima decisión de la EMEA sobre la aprobación de Yondelis® para STB. Aunque no existe fecha fija para dicha resolución, el mercado está descontando que la decisión se tomará en la reunión de este mes, justo cuando se cumple un año de la presentación del dossier.

Con nuestra valoración (11,3€/acción), estamos apostando claramente por la aprobación por parte de la EMEA de Yondelis® para STB (sarcoma de tejido blando). En cualquier caso, somos conscientes de que esta valoración no refleja todo el potencial que tiene la compañía.

En nuestro modelo de valoración, tan solo estamos considerando Yondelis® para STB, es decir, no tenemos incluidas otras indicaciones más avanzadas (Yondelis® para ovario ha concluido el reclutamiento de pacientes de fase III y la compañía podría presentar el dossier de comercialización a principios de 2008) ni otros compuestos como Aplidina®, donde Zeltia está negociando la venta de la licencia como ya hizo en su día con Yondelis® y J&J.

Si consideramos los últimos acontecimientos, todo apuntaría hacia una aprobación por parte de la EMEA de Yondelis® para STB:

1. en el congreso ASCO, celebrado a principios de junio, se realizó una presentación oral sobre la respuesta de Yondelis® sobre los liposarcomas mixoides, un tipo de sarcoma cuyo estudio se incluye en el dossier de solicitud de comercialización presentado a la EMEA, y sobre el que Yondelis® ha demostrado tener efectividad en el 90% de los casos,
2. poco después, este mismo estudio formó la base de un artículo publicado en The Lancet Oncology el pasado 21 de junio,
3. adicionalmente, en mayo el BEI y el ICO concedieron un crédito por 50Mn€ para la financiación de inversiones en I+D y 4) Zeltia firmó una línea de capital con Santander de hasta 15Mn de nuevas acciones, y a 13 de junio la entidad financiera declaró tener una participación, tanto directa como indirecta, del 4,03%.

Por tanto, si, como esperamos, la aprobación se produce, supondrá el despegue de Zeltia y la vuelta a la confianza por parte de los inversores.

Nuestra recomendación de inversión

Las preguntas de los inversores

Acceda al informe completo donde respondemos a las preguntas que se están haciendo ahora los inversores en relación a la decisión de la EMEA y otras cuestiones: (las respuestas a estas preguntas de ahí abajo,las podrán ver en el foro de la bolsageneral.com dentro del apartado dedicado a “Zeltia ¿puede ser este su verano?”) ¿Qué está descontando el mercado? De tomarse una decisión en la reunión de la EMEA, ¿cuándo se anunciaría? ¿Qué ocurriría si, en esta reunión, la EMEA no decide nada al respecto? ¿Por qué pensamos que en esta ocasión Yondelis® será aprobado? ¿Qué otros datos positivos podemos aportar sobre Zeltia? ¿Cómo se ha comportado el valor en bolsa desde principio de año? ¿Qué podemos esperar del valor si la EMEA da su aprobación? Y después de la decisión de la EMEA ¿qué hay?

Elena Fernández, analista de Microcaps de Ahorro Corporación