SOS Corporación Alimentaria tiene congelados en estos momentos sus planes para sacar a bolsa su negocio de aceite de oliva en Italia, que gestiona la filial Carapelli Firenze, debido a las actuales condiciones de mercado.
Las acciones de SOS subían el viernes un +1,310% para cerrar en los 3,470€.
La colocación de alrededor del 20% de esta división en el mercado había sido proyectada por los antiguos gestores del grupo para financiar parte de las adquisiciones que la compañía efectuó en Italia a partir de 2005, aunque la operación estaba supeditada a alcanzar los 1.000 millones de euros de facturación anual y a que el mercado estuviese receptivo.
En estos momentos, la filial italiana factura alrededor de 800 millones de euros, que se elevan a 1.000 millones si se tienen en cuenta las ventas intragrupo para comercializar aceite de oliva en Estados Unidos, según el director general de SOS para el Sur de Europa, Fabio Maccari.
No obstante, pese a lograr esta primera condición para la posible salida a bolsa, la multinacional alimentaria considera que el actual no es el momento propicio para desarrollar esta operación.
Además, como consecuencia de la destitución de los hermanos Jesús y Jaime Salazar como ejecutivos de la compañía y la entrada de un nuevo equipo directivo liderado por Mariano Pérez Claver, se encuentran en revisión todas las decisiones estratégicas de los antiguos gestores, entre las que figuraría esta.
Entre 2005 y 2008, el grupo SOS invirtió más de 1.000 millones de euros en la compra de las firmas italianas Minerva Oli (Sasso), Carapelli, Friol y, finalmente, Bertolli, con la que pretende conquistar el mercado americano, el más grande por consumo después de los países productores.
Ahorra 5 millones con lal integración de Bertolli.
Maccari destacó que la integración de Bertolli –comprada a Unilever el pasado ejercicio por 630 millones de euros— ha generado ya este año un ahorro de costes a la filial italiana por valor de 5,1 millones de euros.
Tras estas adquisiciones, la multinacional alimentaria dispone de una importante estructura fabril y logística en el país, con instalaciones en Inveruno en Milán, donde se fabrican productos de la marca Bertolli, y en Voghera y Tavarnelle, donde se realizan Carapelli y Sasso para exportación en el primer caso y para el mercado nacional, en el segundo.
Durante una visita a la planta de Inveruno, el directivo explicó que la filial italiana está diseñando un plan para integrar la producción de las tres fábricas, con el propósito de ganar en eficiencia y ahorrar costes.
Maccari destacó además la importancia de esta revisión industrial en un contexto en el que Carapelli Firenze tiene previsto duplicar la cuota de mercado de las marcas italianas en Estados Unidos, hasta alcanzar un 30% “en los próximos años”.
Según detalló, Bertolli tiene un gran potencial de crecimiento en este mercado, donde ha perdido en cinco años dos tercios de su participación por la estrategia comercial adoptada por Unilever. En estos momentos, la marca tiene una cuota del 9%, frente a la del 30% que llegó a tener hace un lustro.
La planta de Inveruno es la mayor de aceite de oliva del mundo, con un área construida de 45.000 metros cuadrados y alrededor de 70.000 toneladas al año vendidas.
La filial italiana de SOS tiene previsto desasrrollar un proyecto logístico en los próximos dos años, que permitirá surtir al Norte de Italia, Europa y otras regiones y que contará con una inversión de 16 millones de euros.
SOS Corporación Alimentaria se ha consolidado como líder del mercado del aceite de oliva italiano, un negocio que representa el 27% del total del grupo, de tal manera que Italia es la segunda región en importancia después de España (29%). Dentro del mercado italiano, las marcas propiedad de SOS suman una cuota en volumen del 21,3%.
SOS prevé reestructurar su deuda antes de fin de año.
SOS Corporación Alimentaria ha contratado en el primer semestre del año nuevas líneas de financiación por un importe total de 80 millones de euros (60 millones en España y aproximadamente 20 millones en Estados Unidos), según datos de la empresa
Mientras tanto, con el objetivo de dotar de estabilidad su estructura financiera, el grupo presidido por Mariano Pérez Claver está inmerso en el proceso de renegociación de su deuda, que supera los 1.000 millones de euros.
El consejo de administración de SOS estima que el acuerdo con la banca acreedora deberá formalizarse antes de que finalice el presente ejercicio, “una vez se alcancen determinados hitos y se articulen varios compromisos” entre las entidades financieras.
Según la compañía, Credit Suisse tiene previsto presentar al conjunto de entidades bancarias el plan de reestructuración financiera del grupo “en las próximas semanas”.
Además de la renegociación de los términos y las condiciones de la deuda, el plan incluye desinversiones en activos no estratégicos y los fondos que se obtendrán a través de la ampliación de capital de hasta 200 millones de euros aprobada en la junta de accionistas.
Ahorro de costes.
Por otro lado, SOS tiene previsto desarrollar, conjuntamente con Accenture, un plan para mejorar la eficiencia y la productividad de su negocio “bajo un formato de costes compartidos”, cuya implantación se prevé a lo largo de los próximos dos años.
SOS Corporación Alimentaria cerró el primer semestre con unas pérdidas netas atribuidas de 66,7 millones de euros, frente a las ganancias de 15,2 millones de euros obtenidas en el mismo periodo del año anterior.
La compañía explicó este resultado por una provisión de 28,5 millones (realizada para cubrir una disposición de fondos por parte de los ex ejecutivos Jesús y Jaime Salazar en el primer semestre del año a través de la sociedad Aceites Cañaveral) y por el impacto de determinados instrumentos financieros derivados, por importe de 32 millones de euros.
Análisis Técnico de SOS.
Tras marcar zona de suelo en Junio en los 2.96€ el valor intenta la reestructuración alcista llegando a tocar los 4€, quedándose a las puertas de la resistencia de los 4.10€ zonales. Desde esta zona la presión bajista aumenta y aparecen las primeras ventas que provocan el movimiento correctivo hacia zonas de soporte. Las primeras compras y el apoyo aparece en los 3.21€, quedándose unos céntimos por encima de la zona soporte de los 2.96€.
El valor no tiene fuerza para subir ni tampoco la fuerza necesaria para romper zonas de soporte y entra en fase lateral que es donde nos encontramos exactamente ahora mismo.
El lateral tiene base en los 2.96€ y techo en los 4.10€ zonales. Actualmente el precio discurre entre estas dos bandas con apoyo en la zona de los 3.21€ aproximadamente.
Recomiendo no operar en fase de LATERALIDAD a la espera de que el valor inicie una tendencia más clara y definida.
Últimas Recomendaciones.
Renta 4 recomienda compra especulativa de SOS 27/07/09. El valor define un movimiento brusco por encima de la directriz bajista de corto plazo desde marzo, explican los analistas técnicos de Renta 4. “La mejora de volumen con la apertura de bandas, aconseja movimiento brusco para las próximas sesiones y al alza”, afirman, por lo que recomiendan compra especulativa.
UBS recorta PO a 6,5 euros 16/02/09. UBS ha rebajado el precio objetivo de la empresa de alimentación desde los 10,2 a los 6,5 euros con consejo de vender. El banco suizo señala que Sos Cuetara cotiza con prima (17 veces valor de empresa sobre Ebitda) respecto a sus comparables en Europa (9 veces). Además, según UBS, su endeudamiento es alto (6,6 veces Ebitda).
Fuente Europa Press.
Un saludo. BrOcKeR
Asesor Jefe en Renta Variable de Bolsageneral.