Nueva Rumasa ha formulado una oferta para adquirir entre un 25% y un 29,9% del capital de SOS Corporación Alimentaria, a un precio de 1,5025 euros de valor nominal por acción, según informó este miércoles la compañía.
La oferta se ha presentado ya ante la multinacional alimentaria y se ha comunicado “por cortesía” a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), indicaron fuentes de la empresa.
Esta oferta, a la que la familia Ruiz-Mateos da una vigencia de 15 días naturales, está un 19% por debajo del precio de mercado (1,85 euros al cierre de ayer miércoles) y un supondría un desembolso de entre 57,68 millones y 68,99 millones de euros. Nueva Rumasa ofrece un pago en diez anualidades y retribuir un interés del 1% por dicho aplazamiento.
La compañía, que se basa en un “detenido” estudio de la situación económico financiera del grupo aceitero, detalla que el éxito de su oferta requerirá un mínimo de derechos de voto que permitan la designación de al menos ocho miembros del consejo de administración.
Además, se compromete a mantener los puestos de trabajo actuales de la compañía, “con la única excepción en posibles despidos disciplinarios o ceses de la relación laboral individuales en los que concurra acuerdo del trabajador”.
“El estudio de viabilidad previsto para la compañía en caso de buen fin de la presente oferta contempla la conservación de las relaciones comerciales con los proveedores y concretamente de los agricultores y cooperativas agrícolas, de las que dependen más de 100.000 familias”, se destaca en la oferta, en cuyo encabezamiento aparece el nombre del presidente, Zoilo Ruiz-Mateos.
Nueva Rumasa incorpora a su oferta un “breve análisis” de la situación del grupo SOS, en el que alude a los “graves” acontecimientos acaecidos en la compañía y a la “inestabilidad accionarial que estos hechos han generado”, lo que a su vez ha provocado, en su opinión, “problemas de desconfianza en el mercado que están afectando negativamente al desarrollo del negocio”.
“FALTA DE CONFIANZA” DE LOS BANCOS.
Asimismo, alude a “profundas tensiones de tesorería” por la “imposibilidad” de acceso a la financiación, con retraso en los compromisos de pagos adquiridos con los proveedores, “quienes ante la imposibilidad de cubrir su riesgo a través de compañías de seguro de crédito y caución vienen exigiendo pagos al contado, lo que pone de manifiesto la falta de confianza de las entidades financieras en el proyecto de viabilidad planteado”.
La empresa de la familia Ruiz-Mateos cree que esta situación puede afectar a la relación con clientes nacionales e internacionales y conllevar una bajada del volumen de ventas y un “inevitable” deterioro del grupo. Asimismo, considera que el perfil del actual órgano de gobierno de SOS “no se identifica con las necesidades de gestión propias de una gran entidad del sector de la alimentación”.
“Se hace necesario afrontar la situación de la empresa con una gestión dinámica, más allá de una reestructuración consistente en la liquidación de activos y la reducción de plantilla”, señala Nueva Rumasa, que ofrece una “vía de continuidad” alternativa.
En este sentido, indica que su experiencia de gestión “exitosa” en el sector de la alimentación, junto con una “continua dedicación a reflotar empresas en dificultades”, le convierten en un candidato “idóneo” para SOS.
“La nueva división de alimentación de Nueva Rumasa, en caso de éxito de la presente oferta, consolidaría una cartera de productos marquistas de altísimo nivel, que permitirá de una manera orgánica un incremento tanto de sus ingresos como de beneficios y que posibilitará la viabilidad de SOS”, concluye.
Análisis Técnico de SOS.
Tras marcar zona de suelo en Junio en los 2.96€ el valor intenta la reestructuración alcista llegando a tocar los 4€, quedándose a las puertas de la resistencia de los 4.10€ zonales. Desde esta zona la presión bajista aumenta y aparecen las primeras ventas que provocan el movimiento correctivo hacia zonas de soporte. Las primeras compras y el apoyo aparece en los 3.21€, quedándose unos céntimos por encima de la zona soporte de los 2.96€.
El valor no tiene fuerza para subir ni tampoco la fuerza necesaria para romper zonas de soporte y entra en fase lateral que es donde nos encontramos exactamente ahora mismo.
El lateral tiene base en los 2.96€ y techo en los 4.10€ zonales. Actualmente el precio discurre entre estas dos bandas con apoyo en la zona de los 3.21€ aproximadamente.
Recomiendo no operar en fase de LATERALIDAD a la espera de que el valor inicie una tendencia más clara y definida.
21/09/09 Continuamos dentro del gran lateral. Los indicativos técnicos empiezan a girar al alza. Continuo recomendando no operar en LATERAL.
23/10/09 Se rompe el lateral por la zona baja y el soporte de los 3.21 y 2.96€. El gráfico se ha estropeado enormemente y de estar posicionados lo estaríamos del lardo corto (vendidos). Tal y cómo podemos apreciar en el gráfico adjunto nos encontramos con una gran sobreventa que está permitiendo el rebote técnico de hoy.
05/11/09 El valor alcanza hoy el objetivo del lateral roto a la baja entorno a los 1.92€ cerrando incluso por debajo de esta cota. El gráfico no invita al optimismo en el corto plazo y continuo recomendando estar fuera del valor o corto (vendido). Podemos apreciar como las manos débiles escapan del valor “por patas”.
09/12/09 Tras tocar nuestro objetivo bajista por rotura de lateral a la baja el valor se encuentra totalmente parado en la zona 1.81-2.18€. Los indicadores técnicos continuan bajistas aunque nos encontramos en sobreventa extema y no es descartable un rebote técnico. Pese a ello continuo recomendando estar fuera del valor a la espera de una mejora técnica.
Últimas Recomendaciones.
Alphavalue baja consejo de SOS a añadir 05/11/09. Alphavalue ha recortado su recomendación sobre SOS desde comprar a añadir y fija un precio objetivo a seis meses de 2,29 euros por acción.
UBS recorta precio SOS a 1,2 euros 22/10/09. UBS ha recortado el precio objetivo de SOS desde los 3,4 euros hasta los 1,2 euros.
Renta 4 recomienda compra especulativa de SOS 27/07/09. El valor define un movimiento brusco por encima de la directriz bajista de corto plazo desde marzo, explican los analistas técnicos de Renta 4. “La mejora de volumen con la apertura de bandas, aconseja movimiento brusco para las próximas sesiones y al alza”, afirman, por lo que recomiendan compra especulativa.
UBS recorta PO a 6,5 euros 16/02/09. UBS ha rebajado el precio objetivo de la empresa de alimentación desde los 10,2 a los 6,5 euros con consejo de vender. El banco suizo señala que Sos Cuetara cotiza con prima (17 veces valor de empresa sobre Ebitda) respecto a sus comparables en Europa (9 veces). Además, según UBS, su endeudamiento es alto (6,6 veces Ebitda).
Fuente Europa Press.
Un saludo. BrOcKeR
Asesor Jefe en Renta Variable de Bolsageneral.