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Las bolsas temerosas de la subida de los tipos de interés

09 Jul 2007 Las bolsas temerosas de la subida de los tipos de interés

Tras la inestabilidad sufrida por los mercados financieros en febrero-marzo, asociada a la
crisis de las entidades hipotecarias de alto riesgo en Estados Unidos, los mercados de renta variable retomaron la senda alcista que, con los altibajos propios de estos mercados, venían describiendo desde el año 2003.

La situación macroeconómica general, los beneficios empresariales anunciados o esperados y la profusión de operaciones corporativas constituyen los principales factores de impulso de los precios de las acciones. En estas circunstancias, en los cinco primeros meses del año, las bolsas de Estados Unidos, área del euro y España (representadas por los índices S&P 500, Euro Stoxx 50 e IBEX 35, respectivamente) habían registrado una ganancia del 8%, 9,5% y 8,4%, respectivamente, pese a las mencionadas turbulencias de febrero-marzo (en el caso español habría que añadir el episodio, corto pero profundo, de caída de los índices en la última parte de abril con motivo de la corrección sufrida por el valor en bolsa de algunas empresas inmobiliarias).

La fuerte subida de los tipos de interés a largo plazo y el cambio de expectativas sobre los
tipos de interés elevaron sensiblemente la volatilidad de los mercados de renta variable en la primera semana de junio, arrojando pérdidas generalizadas en los índices, que fueron de mayor entidad en Europa que en Estados Unidos. Así, el IBEX 35 retrocedió en ese corto período un 3,3% y el Eurostoxx 50 un 3%, mientras que el índice S&P 500 experimentó una bajada del 1,5%. Tras la evolución descrita, los aumentos de los índices desde el comienzo del año eran del 4,7%, 6,2% y 6,3%, respectivamente. Finalmente, la bolsa japonesa (índice Nikkei 225), como reflejo de los mediocres resultados macroeconómicos del país, se habían revalorizado sólo un 3,2%.

Fuente: ministerio de economía



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