Bolsa General, Análisis de bolsa y mercados | El BCE agita al mercado con una inyección extra de liquidez al 5% por 3.900 millones de euros
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El BCE agita al mercado con una inyección extra de liquidez al 5% por 3.900 millones de euros

27 Sep 2007 El BCE agita al mercado con una inyección extra de liquidez al 5% por 3.900 millones de euros

 Agencias.

Pese al intento de las autoridades monetarias de normalizar el flujo de liquidez en el mercado interbancario, la realidad es que las aguas están lejos de volver a su cauce. La tensión entre las entidades financieras vuelve a estar en escena ante otra posible secuela de los episodios de crisis de cash del último mes.

 

 La preocupación ha surgido a media mañana después de que el Banco Central Europeo (BCE) haya tenido que realizar un préstamo a una o varias entidades no identificadas por importe de 3.900 millones, en lo que es su novena inyección extraordinaria desde el pasado 9 de agosto, cuando se desatara la tormenta subprime, informa Bloomberg.

Sin embargo, la petición de liquidez realizada esta mañana podría ser normal. “No es una operación de emergencia. Es una posibilidad abierta desde 1999 para que cualquier banco pueda recabar crédito de manera permanente y en cualquier momento puntual de iliquidez. No significa que sea un problema”, explicaron a este portal fuentes conocedoras de este tipo de actuaciones monetarias.

“Las facilidades permanentes tienen por objeto proporcionar y absorber liquidez a un día, señalar la orientación general de la política monetaria y controlar los tipos de interés del mercado a un día. Las entidades que operan con el Eurosistema pueden, por propia iniciativa, recurrir a dos facilidades permanentes”, según explica en su página web el Banco de España

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Reacción en el mercado interbancario

El suministro de fondos se ha realizado a un tipo penalizador del 5% y ha alimentado los temores de que algún banco europeo viva una situación similar a la del británico Northern Rock. Fuentes del mercado citadas por Bloomberg dijeron que un banco no identificado se ha hecho con la mayoría de esta liquidez. La consecuencia ha sido inmediata. Las bolsas han moderado sus subidas mientras que el Euribor ha remontado posiciones hasta situarse a niveles cercanos al 4,75%, cerca de los máximos alcanzados a principios de mes.

Está claro que, pese al interés de los responsables de la política monetaria a uno y otro lado del Atlántico por relajar las condiciones monetarias, el miedo sigue latente. La inyección es por un importe similar a la capitalización de entidades como Bankinter o Banco de Valencia y casi el doble de otros bancos menores como el Guipuzcoano. Paradójicamente coincide con la publicación de dato de M3, agregado monetario europeo, del pasado mes de agosto que mantiene un crecimiento interanual por encima del 11%, muy superior al 5% deseado por las autoridades monetarias. La liquidez está, pero se esconde.

El vencimiento del mes puede estar detrás de las urgentes necesidades de disponibilidades líquidas de algunas entidades. Así, podrían haberse visto obligadas a acudir en ayuda de alguno de sus vehículos especiales, o incluso hedge funds, con reembolsos masivos solicitados en la ventana de liquidez que se abrió a mediados de agosto, justo en el cénit de la crisis, y cuya ejecución se produce ahora. No hay que olvidar, así mismo, y según informó ayer Bloomberg que siguen las dificultades en el mercado de papel comercial lo que está encareciendo adicionalmente la financiación a corto de muchos de dichos vehículos.



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