Lehman sube recomendación de bancos europeos a sobreponderar

Lehman Brothers ha elevado la calificación de los bancos europeos a sobreponderar desde infraponderar indicando que las valoraciones han caído a niveles similares a otros periodos de tensión en las bolsas y que la reducción de liquidez está más que descontada en las valoraciones del sector.En un informe publicado esta mañana, Lehman indica:

“Aunque esperamos más rebajas de beneficios y más noticias negativas en el corto plazo, destacamos que a medida que haya mayor certidumbre sobre las pérdidas potenciales y la generación de ingresos, y si los mercados empiezan a recuperarse, los bancos de inversión reaccionan tradicionalmente de forma rápida, como ocurrió en 1998. Estamos vigilantes con respecto a síntomas de recuperación.”

Respecto a los bancos españoles, cree que continuarán registrando menores crecimientos en los préstamos hasta 2009 debido tanto a la ralentización del mercado inmobiliario como a la menor demanda de titulizaciones de hipotecas.

Por ello, Lehman reduce sus estimaciones de beneficio un 2% en 2007 y un 1% para 2008 y 2009 respectivamente.

“Mantenemos nuestra valoración sin cambios, aunque reducimos el precio objetivo una media de un 1%. Nuestro banco predilecto en España sigue siendo Banco Sabadell”, explica.

Entre los bancos europeos, Lehman rebajó Credit Suisse a “igual que el mercado” desde “sobeponderar”; mantiene a UBS en “igual que el mercado” pero recorta el precio objetivo de 91 a 71 francos suizos; mientras que Deutsche Bank baja a “infraponderar” desde “sobreponderar”.

Respecto a Portugal, Lehman Brothers subió su calificación para Banco Espirito Santo a “sobreponderar” desde “igual que mercado” por su fortaleza de balance. Por el contrario, rebaja a Banco Comercial Portugues a “infraponderar” desde “igual que el mercado”, indicando que la actual valoración de sus acciones hace difícil nuevas subidas.

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