Todos los años entre el 10 y el 21 de diciembre publico un artículo en Bolsa General sobre,”probablemente, la pauta estacional más conocida por el gran público, el Rallye de Navidad o Rallye de fin de año. Lo explico cada año porque afortunadamente siempre hay inversores nuevos que se unen a esta gran comunidad desde que iniciamos este proyecto en febrero de 2007. De hecho este año ha crecido mucho el número de seguidores de Bolsa General.
Una pauta estacional es un período del año donde históricamente la bolsa se comporta de una forma determinada. Otra pauta muy conocida es la de “sell in may and go away”, ya que tradicionalmente la bolsa tiene un mejor comportamiento desde noviembre a mayo y no tan bueno de mayo a octubre. Es pura estadística y probabilidad.
Hay dos preguntas habituales y en mi opinión absurdas (ya que estarían sobrevalorando la capacidad de predicción del ser humano) y que siempre, por estas fechas, figuran en la prensa salmón cada año.
1-¿Este año habrá rallye de Navidad?
2-¿Cuánto crees que bajará o subirá el Ibex el año que viene?
Me molestan un poco estas dos preguntas porque dan la impresión de que los expertos o profesionales de la bolsa, somos una especie de adivinos/futurólogos de pacotilla que se dedica a predecir el futuro con una túnica y sombrero de pico, mientras acariciamos una bola de cristal. Me parece absurdo entrar en ese juego de pronosticar algo que nadie conoce. Para que me entendáis me parece tan penoso como cuando antes del sorteo de la Lotería de Navidad, entrevistan a adivinos/futurólogos en diversos medios para decirnos en qué número acabará el gordo de Navidad.
A la segunda pregunta muchos expertos contestan con que el mercado subirá un 10% el año que viene. Siempre hay un sesgo de optimismo y es normal, la industria no puede desmoralizar a los inversores diciendo que el potencial es caer un 20% el año siguiente.
Siempre por estas fechas recuerdo la cita de Lao Tse
“Aquellos que tienen conocimiento, no predicen. Aquellos que predicen, no tienen conocimiento”
Y cuidado con confundir predicción con probabilidad. En bolsa puedes operar siguiendo un método y con las probabilidades a favor, pero jamás podrás adivinar ni tener certeza de lo que va a pasar. Esto lo explica muy bien John Hyden en las 21 verdades irrefutables para invertir en bolsa.
A finales de noviembre mi compañero Albert Albareda, os trajo una impresionante pauta estacional en el SP500 por la que el índice se comporta de forma muy alcista tradicionalmente,desde la última semana y medio de noviembre hasta la 2ª sesión del año.
Y es que diciembre es el mejor mes históricamente por delante del mes de abril (según estudios que tengo desde 1900)
También funciona relativamente bien el mes de diciembre en la bolsa europea. Comparto con ustedes los resultados de la pauta del mes de diciembre, vía Albert Parés de Annual Cycles un gran experto en pautas estacionales.Tradicionalmente se suele decir que la pauta aparece cogiendo las últimas 5 sesiones del año y 2 primeras del año nuevo y otros estudios recalcan las 3 últimas de cada año+ la 1ª del año nuevo.
Aquí os dejo otro completo estudio sobre comprar a final de año y vender en la 2ª sesión del año nuevo en los últimos 55 años con un 78,46% de años de aciertos. (datos hasta 2016)
Ricardo González de Esbolsa realizaba hace unos días, otro interesantísimo estudio sobre la pauta, llegando a la conclusión que la compra ideal para obtener un mejor ratio de acierto con la pauta, es comprando el 18 de diciembre y vendiendo el día 3, con un impresionante 80% de años en positivo. Os dejo tabla con las distintas probabilidades según el día de compra.
Los motivos, como explico todos los años y que sustentan estas hipotéticas subidas son el maquillaje, motivos fiscales, aportaciones a planes de pensiones para desgravar,la reinversión de los dividendos, la inversión de los bonus de navidad y el componente psicológico (si históricamente sucede, los que conocen la pauta compraran y harán que la pauta se cumpla). Obviamente esta pauta estacional al igual que otras, no se cumple siempre y de hecho vimos como en 2007 o en 2015 no existió ese rallye. Dentro de este período significar que de las últimas sesiones del año, la última no suele ser tan alcista.
El primer día del año sin embargo añade fuerza a la pauta. Acumula históricamente una subida media del 1,67% según estudios sobre el SP-500. Es decir muchas veces la bolsa cae en la última sesión del año pero sube fuerte en la primera del año siguiente. No se trata como piensan muchos novatos, que se produzca una subida de magnitudes gigantescas, simplemente que la bolsa en ese periodo, igual que en otros, suele tener un movimiento alcista. De hecho en los últimos 16 años, 5 años no hubo rallye.
¿En el Ibex en los últimos años hubo rallye?
2018 ¿?
2017 NO
2016 SI
2015 NO
2014 NO
2013 SI
2012 SI
2011 SI
2010 NO
2009 SI
2008 SI
2007 NO
2006 SI
2005 SI
2004 SI
2003 SI
2002 SI
En resumen no tengo ni idea si este año habrá o no habrá ralllye, pero viendo las estadísticas parece buena idea comprar bolsa en la última quincena de diciembre o en la versión más conocida y limitada de la pauta, comprar a final de año para aprovechar las 5 últimas sesiones del año y las dos primeras del año nuevo, ya que la primera sesión del año suele ser una jornada alcista. No tienen ningún sentido “probar un año” ya que lógicamente no todos los años se producen las subidas, pero sí se puede implementar esta estrategia si se siguen durante muchos años.
Si lo hacemos durante los próximos 30 años lo normal es ganar dinero, pero que la pauta funcione, no significa que cada año vaya a subir y porque un año no funcione, deje de servir para años venideros. Es una de las pautas estacionales más famosas y de las más fiables/rentables, aunque en los últimos años no ha funcionado demasiado bien.
Espero que os haya gustado el artículo y aprovecho para recomendaros que sigáis a inversores profesionales que aportan cultura financiera y bursátil en este país y huyáis despavoridos de los vendedores de humo, que han proliferado en los últimos años, con el gancho de rentabilidades imposibles y que en muchos casos se aprovechan de la ignorancia y codicia de personas con nula cultura financiera y bursátil y que se creen que estos estafadores son capaces de ganar en una semana lo que no gana Warren Buffet en un año.
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David Galán
CEO de Bolsa General
@DavidGalanBolsa
Coautor de El pequeño libro de los grandes inversores. Alienta Editorial. Grupo Planeta.
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