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Actualización Situación económica de España. Circulo endemoniado de la economía española por David Galán

13 Jul 2012 Actualización Situación económica de España. Circulo endemoniado de la economía española por David Galán

Tijeretazo, recortes, reformas, ajustes, mordisco al Sistema de Bienestar que nos habíamos labrado los españoles durante décadas tras un ejemplo de transicción democrática. Todo este mal sueño actual empezó con la crisis subprime. En resumen se empaquetó activos contaminados o peligrosos junto a otros sanos y se vendieron como si fuese un activo seguro por la banca americana.  Aquella crisis que nació en EEUU y que se contagió a medio mundo. Esa crisis que según nuestros políticos a España apenas le iba a afectar. 5 años después ya todos aceptamos que  estamos ante una profunda, dolorosa y compleja crisis.

EL problema clave de la economía española, es el estallido de la burbuja inmobiliaria y la gran dependencia de nuestra economía en este sector. La entrada de dinero gracias a la carrera especulativa fue tan grande que el Estado se adapto a una entrada de ingresos brutal. Se avisó que la burbuja estallaría, pero era como el cuento del Lobo, el precio de la vivienda seguía subiendo. Los préstamos se regalaban por doquier desde las entidades bancarias. Dinero gratis. No  e hipoteque al 100%, hipotequese al 140%, vaya de vacaciones y no se olvide de comprar su Porsche Cayenne que está muy de moda.


Pero finalmente, pasó lo que tenía que ocurrir, como toda burbuja, acabó estallando. La economía son ciclos y tras un ciclo de crecimiento ha llegado el ciclo de contracción de nuestra economía. Primero se quiso obviar, después se disfrazó de desaceleración, despues era una pequeña crisis y ahor a es la peor crisis de las últimas décadas. Este problema de la caída del precio de la vivienda, viene ligado con el problema del sector financiero, tanto por el aumento de la morosidad relacionado con este tipo de préstamos, como porque muchos bancos se convirtieron en gigantescas inmobilarias, tanto porque se metieron en el negocio de la promoción como por embargos a sus clientes. Y ahora el problema es que esos pisos ya no valen lo que en 2007 y tampoco el suelo vale lo que valía hace 5 años. Esto provoca que una vez admitido que los balances de las entidades financieras son erroneos, dado que no se pueden valorar eso activos al precio del pasado. Ya tenemos aquí una de las claves de las pérdidas de muchas entidades financieras que ha provocado el rescate de buena parte de la banca española a través de la Unión Europea.

Ese sector financiero del que presumía Rodriguez Zapatero, que catalogaba como el sistema financiero más solido del mundo, se ha resquebrejado y el número de entidades sigue disminuyendo quedando muy pocas entidades solventes y sin necesidad de ayuda Estatal o europea. Otra vez el problema fue pensar que negando el problema, iba a desaparecer, la falta de vigilancia y la pasividad. Mientras otros Gobiernos actuaron rápidamente en 2008 salvando y saneando entidades financieras, España no solo negaba la crisis sino que presumía de su sector financiero, al fin y al cabo con ellos no iba la crisis subprime, aquí la vivienda no dejaría de subir...

Ante estas debilidades de la economía española, a la que hay que unir un paro brutal, que ya estructuralmente estaba en niveles superiores a la media europea, falta de productividad, deficit energético, poco gasto en I+D el coste de financiación se ha disparado. Todos le prestaban dinero a España cuando no había dudas de España y la economía nacional parecía una locomotora, pero en cuanto los ingresos han desaparecido por el estallido de la burbuja inmobiliaria y los inversores dudan del poder de recuperación de nuestra economía, los inversores piden más dinero por prestarnoslo. Eso provoca la subida de rentabilidad del bono español. La diferencia con el coste de financiación de Alemania, es decir la diferencia entre los bonos español y alemán es lo que se conoce como prima de riesgo, diferencial que no ha parado de subir en los últimos años, ante niveles históricos y alarmantes.

A falta de ingresos, viene la necesidad de reformas como la subida del IVA del 18% al 21% que se hará efectiva finalmente en el mes de septiembre, la aministía fiscal, pera que aflore dinero sumergido o el aumento del copago farmaceutico.

Además hay que contener los gastos, y de ahí vienen los despidos de funcionarios públicos, la eliminación de las pagas extra, los recortes en I+D, Sanidad, Educación….

Vale hasta ahí todo más o menos explicado, pero quizás soy algo torpe y hay cosas que sigo sin entender, ¿por qué se aplica la tijera en I+D o Sanidad, y seguimos con un Sistema de Administraciones Públicas obeso? Se ha demonizado a los funcionarios, pero mucho cuidado con esto, ya que los policías son funcionarios, profesores, médicos… etc etc Son parte muy necesaria para que un país funcione bien. ¿No sobran políticos? Los políticos nos dicen que las medidas son duras pero que no nos podemos permitir el Estado del bienestar actual, no nos podemso permitir medicinas gratis, pero señores ¿nos podemos permitir ser el país de Europa con más políticos por habitante? ¿nos podemos permitir Diputaciones, Senado, Ayuntamientos de muy pocos habitantes, duplicidades por doquier, asesores, Defensores del Pueblo, incluso 17 Autonomías?¿Nos podemos permitir subencionarlo todo, aeropuertos, cine español,partidos políticos, sindicatos?…

Apliquen la tijera donde hagan menos daño, las crisis siempre las pagan los de siempre. Ya no vale lo de este recorte es solo un café, porque van muchos cafés seguidos ni la demagogia de que el IVA del resto de Europa es más alto, sí es verdad, pero los sueldos también lo son. La realidad es que España se está empobreciendo de forma rápida, porque cada vez bajan más los sueldos y suben los precios. El poder adquisitivo del español sigue en caída libre.

Lejos todavía del año de mandato el Gobierno parece superado por las circunstancias, al igual que ya le ocurrió al Gobierno anterior. El nefasto Gobierno anterior ve como toda las acusaciones  que le realizaba el Gobierno actual se han vuelto en su contra. Las improvisaciones se han repetido, los cambios de rumbo( especialmente llamativa la subida del IVA cuando Montoro dijo que subir el IVA duplicaría la caída de la economía; esperemos que su pronsotico no se cumpla). El adaliz del Gobierno era no subir impuestos. Dirigentes del Gobierno actual decían que la prima de riesgo tenía un nombre Jose Luis Rodriguez Zapatero, pero el cambio del Gobierno lejos de provocar una caída de la prima, tal y como apostaban sus acólitos ha seguido subiendo.

Mientras los políticos se acusaban unos a otros, el problema como una bola de nieve no para de crecer. Llegados a este punto, creo que es hora de dejar las demagogias a parte, un pacto de Estado e intentar salir de esta penosa situación. Ya poco me importa quien tiene la culpa, quien lo hizo peor, si era rentable el plan E, quien engañó, quién no tomó medidas, quién es el culpable del déficit. La situación es tremendamente complicada y es necesaria unidad. Hemos tardado 5 años en diagnosticar la enfermedad; un tiempo precioso, y ahora hay que curarla lo antes posible.

El paro va a seguir subiendo y el consumo se va a resentir, en el corto plazo, esos son los efectos de los recortes que se están realizando, pero no nos engañemos en estas reformas, tenemos la contraprestación que exigía Europa al rescate de la banca española.  Desde Bolsa General contradiciendo al Gobierno apostamos a que vendrían muy duros recortes “aconsejados” desde Bruselas y no se han hecho esperar. Este último paquete de recortes pretende ahorrar 65.000 millones de euros, más o menos el montante del rescate bancario. Esperemos eso sí, que al menos se pueda juzgar a los responsables de la pésima gestión llevada a cabo, desde el primer hasta el último. Muchas cosas se han tenido que hacer mal para llegar a este punto y dado que lo vamos a pagar todos, lo minimo exigible es la cancelación con efecto retroactivo de las indeminizaciones millonarias por quebrar bancos y cajas y evitar abusos a clientes como en el caso de las preferentes.

Lamentablemente nos encontramos en este circulo endemoniado de la economía española,del que esperemos salir lo antes posible.

David Galán

Director Renta Variable de Bolsa General

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