CAPÍTULO 13. INFORMACIÓN MERCADO Y BOLSAS
En este capítulo explicaremos cómo funciona el mercado. Un especulador siempre debe conocer el funcionamiento del mercado donde opera antes de comenzar a especular.
13.1 Mercado Oficiales y Horarios
a) Las bolsas de valores: Donde vamos a centrar nuestra atención. Tienen por objeto la negociación de aquellas categorías de valores que determine la CNMV, ( que es el organismo encargado de supervisar y regular el mercado), teniendo en exclusiva la negociación de las acciones y los valores convertibles en ellas, o que otorguen derecho a su adquisición o transmisión. La misión principal de la CNMV es que se cumplan principalmente estos 3 factores:
– Seguridad: Las bolsas son mercados oficiales, por lo que garantizan el “buen fin de las operaciones”.
– Transparencia: Toda la información que se produce en el mercado es pública y se transmite al instante.
– Liquidez: Hace referencia a la facilidad de acceso al mercado por parte de los inversores, así como de la capacidad de los intermediarios para buscar y ofrecer contrapartida.
Dentro de las bolsas de valores se puede negociar tanto renta fija como renta variable.
b) SENAF: Es la plataforma electrónica de negociación de Bonos y Obligaciones de Deuda Pública española.
c) Mercado de derivados: MEFF es el Mercado Oficial de Futuros y Opciones Financieros en España. Su actividad principal es la negociación, liquidación y compensación de Futuros y Opciones sobre activos de renta fija y variable. Centraremos nuestra atención posteriormente en el mercado de derivados.
d) Mercado AIAF: Es el mercado en el que tiene lugar la emisión y contratación de valores y activos de renta fija de empresas e instituciones privadas.
*MAB: Es el mercado dedicado a empresas de reducida capitalización que busca expandirse, con una regulación a medida, diseñada específicamente para ellas y unos costes y procesos adaptados a sus características. Adicionalmente las compañías contarán con un proveedor de liquidez, o un intermediario que les ayude a buscar la contrapartida necesaria para que la formación del precio de sus acciones sea lo más eficiente posible, al tiempo que facilita su liquidez. Por el tamaño de las empresas que cotizan en este mercado tendrán unas características en cuanto a liquidez y riesgo diferentes a las cotizadas en el mercado bursátil. Recientemente han salido a cotizar a este mercado Zinkia e Imaginarium.
Loa miembros del mercado que pueden operar en bolsa son: Sociedades de Valores, Agencias de Valores y Entidades Financieras. La agencia de valores tan solo puede operar por cuenta ajena, mientras que la Sociedad de Valores y las Entidades Financieras pueden hacerlo por cuenta propia o por cuenta ajena, aunque están sujetas a la supervisión , inspección y control de la CNMV. Por lo tanto cualquier inversor debe operar mediante un miembro de mercado.
La mayoría de valores que cotizan en el S.IB.E. (Sistema de Interconexión Bursátil Español), forma parte de la Contratación General, la cual se basa en un mercado continuo dirigido por órdenes con una subasta de apertura al inicio de la sesión y con una subasta de cierre al final de la misma. El horario de contratación abierta se realiza desde las 9.00h hasta las 17.30h, con una subasta de apertura de 8.30h a 9.00h y con una subasta de cierre de 17.30h a 17.35h.
Algunos de estos valores tienen además especialistas encargados de proveer de liquidez a estos valores y tienen ciertos compromisos adquiridos con las bolsas.
Además existe un modelo de contratación específica, el modelo Fixing. Con este modelo las empresas que cotizan en él están toda la sesión en subasta existiendo dos períodos de asignación de títulos, favoreciendo el proceso de formación de precios y reduciendo su volatilidad. Esta modalidad está destinada a los valores de menor liquidez dentro del S.I.B.E. Recoge todas las órdenes de compra y venta en dos momentos de sesión, las 12 del mediodía y las 16.00h.
También existe un mercado que permite comunicar operaciones de gran volumen durante la sesión abierta del mercado de órdenes (de 9,00h a 1730h), el mercado de bloques. Por último tenemos un mercado de operaciones especiales, después del cierre de mercado de órdenes, mediante el cual se comunican operaciones autorizadas o comunicadas que deben de cumplir unos requisitos de efectivo y precio.
En la modalidad Latibex se contratan los valores latinoamericanos que cotizan en el S.I.B.E. Tiene un modelo de contratación abierta desde las 11.30h hasta las 17.30h con una subasta de apertura entre las 8.30h y las 11.30h y una subasta de cierre entre las 17.30h y las 17.35h.