17.12.6 Valoración de un sistema
¿Cómo valorar si un sistema de trading es bueno?
Cuando estamos diseñando un sistema de trading deberíamos de empezar a preguntarnos ¿qué es lo que buscamos? ¿qué es lo que queremos? Obviamente buscamos ganar dinero pero… ¿Todo vale?
¿Nos da igual conseguir un gran beneficio neto con el peligro de un gran drawdown?
¿Preferimos un alto porcentaje de aciertos, aún a riesgo de disminuir la ganancia por operación?
¿Cómo podemos valorar exactamente nuestro sistema de trading?
Las respuestas las encontraremos a continuación.
En trading existen una serie de herramientas que nos ayudarán a evaluar el sistema que estamos preparando. Estas herramientas las llamaremos ratios. Cada ratio nos va a informar de algo distinto. Rentabilidad, riesgo, porcentaje de aciertos, etc.
Estos ratios nos ayudarán en el proceso de creación de nuestro sistema y en definitiva a que podamos sentirnos más cómodos, ya que sin lugar a dudas todos somos diferentes y lo que a un inversor puede funcionarle a otro puede que no le vaya tan bien. A continuación veremos una serie de ratios que hemos considerado los más interesantes para que puedas llegar a evaluar correctamente tu sistema de trading.
Ratios y estadísticas útiles en la confección de nuestro sistema.
1. Beneficio Neto.
2. Exposición (Exposure %).
3. Recovery Factor o Factor de Recuperación.
4. Profit Factor o Factor de Beneficio.
5. Número de operaciones.
6. Porcentaje de aciertos (% Win).
7. Número de pérdidas consecutivas.
8. Ratio de Sharpe.
9. MAE – Maximun Adverse Excursion.
10. MEF – Maximun Favorable Excursion.
11. Curva de capital.
1. Beneficio Neto
Representa la rentabilidad del sistema. Se puede expresar en % sobre el capital inicial.
Nuestro objetivo es conseguir el máximo beneficio pero deberíamos de analizar cómo se compone este beneficio.
¿Es estable la mayoría de veces o hay períodos muy negativos?
¿Cuántas operaciones con ganancias tenemos?
¿Tenemos solamente dos operaciones con muy buenas ganancias y en el resto solamente perdemos?
¿Cuántas pérdidas tenemos que soportar para poder generar este beneficio?
2. Exposición (Exposure %)
Representa el % de tiempo que estamos expuestos al mercado.
Un sistema que nos haga estar siempre al mercado tendrá una exposición del 100%.
Podemos considerar que cuánto más tiempo estemos invertidos en el mercado más riesgo estaremos generando. Por tanto un % de exposición menor nos beneficiará ya que conseguiremos minimizar el riesgo.
3. Recovery Factor o Factor de Recuperación
Es el resultado de dividir el beneficio neto entre el máximo drawdown de nuestro sistema. Nos mide lo rápido que se recupera un sistema de los drawdowns.
Un buen sistema de trading debería de tener un Recovery Factor de 6 o más; es decir, genera 6 veces más beneficio neto que drawdown.
4. Profit Factor o Factor de Beneficio
Es el resultado de dividir lo que ganan las operaciones ganadoras entre lo que pierden las operaciones perdedoras.
El sistema a operar tiene que dar un resultado superior a 1. Por debajo de 1 significaría que el sistema no es rentable. Cuanto mayor sea el Profit Factor mejor será el sistema.
Fig. 9. Profit Factor de un sistema. Procedemos a sumar las ganancias (1700) y la suma de las pérdidas (1200). El cociente entre estos dos números es 1.41 que resulta ser el Profit Factor.
Un buen sistema tiene un Profit Factor de 2 o más. El Profit Factor nos dirá lo que vamos a ganar por cada euro que perdemos. Por ejemplo, un Profit Factor de 2,7 nos dice que por cada euro que perdamos vamos a ganar 2,7.
5. Número de operaciones
Es el resultado de calcular el número de operaciones en el período analizado. Es importante tener en cuenta la frecuencia con la que operamos. Se puede dar el caso de que un sistema con menor expectativa sea más rentable que otro con mayor expectativa debido a que tiene un número muy elevado de operaciones.
6. Porcentaje de aciertos (% Win)
Es el resultado de calcular cuántas operaciones ganadoras tenemos sobre el total de operaciones realizadas. Este ratio nos va a indicar la fiabilidad del sistema y nos permitirá ver si vamos a estar cómodos mientras lo estemos operando. Sistemas tendenciales que aciertan un 25% por ejemplo, son bastante complicados de operar a nivel psicológico aunque se traten de sistemas ganadores en el largo plazo pues vamos a perder en la mayoría de ocasiones.
7. Número de pérdidas consecutivas
El conocer el número de pérdidas consecutivas de nuestro sistema nos va a ayudar para estar mejor preparados a nivel psicológico. Cuando tengamos rachas de pérdidas, conocer el número consecutivode las mismas nos ayudará también a planificar mejor el capital.
8. Ratio Sharpe
El Ratio Sharpe nos va a medir la rentabilidad sobre la dispersión de los resultados. Se calcula como la rentabilidad anualizada menos la rentabilidad libre de riesgo, y el resultado se divide entre la desviación estándar de la inversión.
Si un sistema tiene un Ratio Sharpe mayor que 2, es excelente. Si tenemos un ratio por debajo de 1 deberíamos de mirar otros parámetros como el máximo drawdown, recovery factor, etc. para decidir si la estrategia es buena o mala.
9. MAE –Maximun Adverse Excursion
Representa el mayor movimiento en nuestra contra mientras estamos posicionados. La MAE nos ayuda a medir el riesgo y el capital necesario para operar.
Fig. 10. Gráfico con MAE en una operación de largos y de cortos
10. MFE – Maximun Favorable Excursion
Representa el mayor movimiento en nuestro favor mientras estamos dentro de la operación.
Fig. 11. Gráfico con MEF en una operación de largos y de cortos
11. Curva de capital
La curva de capital (equity curve) es la representación gráfica de los resultados de nuestras operaciones sumadas al capital inicial.
Si representamos nuestros resultados en un gráfico nos será más sencillo ver como evoluciona nuestra operativa en el tiempo.
Nuestra idea es operar un sistema con una curva de capital progresiva y sin grandes altibajos, es decir sin grandes drawdowns. Obteniendo a la larga un aumento del capital.
A continuación analizaremos varias curvas de capital para poder comprender correctamente este concepto:
Fig. 12. Gráfico con una curva de capital negativa
Fig. 13. Gráfico con una curva de capital neutra
Fig. 14. Gráfico con una curva de capital positiva. Pese a tener una curva positiva no deberíamos de utilizarlo debido a la inestabilidad de los resultados
Fig. 15. Gráfico con una curva de capital positiva. Tenemos un sistema más estable que sí podríamos usar aunque puntualmente aumenta el Drawdown
Fig. 16. Gráfico con una curva de capital positiva. Este sistema es perfecto. Tenemos las pérdidas muy limitadas
¿Cuánto hay que arriesgar en cada operación?
“Numerosas pruebas han demostrado que la máxima cantidad que un trader puede arriesgar sobre una operación aislada, sin dañar sus perspectivas a largo plazo, es de un 2% de su disponibilidad.”
Alexander Elder
La mayoría de novatos o principiantes arriesgan mucho más que el 2%. La mayoría de ellos tienen cuentas pequeñas y suben el riesgo del 2 al 10% con la idea de enriquecerse rápidamente.. Lo que finalmente consiguen en la gran mayoría de los casos es la quiebra de sus cuentas.
Ha de saber que operar arriesgando tanto es totalmente imprudente y le conducirá sin dudas a la ruina financiera.
Vamos a suponer lo siguiente:
– Vamos a suponer que tenemos una cuenta de 5.000€ y tenemos 5 posiciones abiertas con un riesgo de un 10% en cada una de ellas. Estaríamos por lo tanto arriesgando el 50%(5*10%), o sea, 2500€.
– Vamos a suponer que en una jornada de pánico se nos cierran todas las posiciones con pérdidas. Hemos pasado a perder 2.500€. Abríamos perdido en uno solo día el 50% de todo nuestro capital.
Como nos dice Alexander Elder en su libro Vivir del Trading el 2% nos permitirá incluso en una racha de pérdidas el poder continuar dentro del negocio del trading. La regla del 2% nos mantendrá alejados de las operaciones peligrosas.
¿Crees que sería sencillo recuperar tu capital?
Si en el ejemplo anterior perdemos 2.500€, para recuperar el total de la cuenta tendremos que generar nuevamente un 100% y entonces nos quedaríamos en el punto inicial.
Esto nos debería de hacer reflexionar y ver que tenemos que operar con niveles de riesgo más bajos. No estamos dispuestos a perder todo nuestro dinero. Tenemos que intentar proteger lo máximo nuestro capital para evitar una futura quiebra.
Veamos a continuación otro ejemplo con una situación mucho más prudente:
Tenemos la misma cuenta con 5.000€ y vamos a arriesgar un 2% por operación del total de nuestro capital.
Tenemos 5 operaciones seguidas con pérdidas. Nos encontramos con un 10% de pérdidas de los 5.000€ iniciales, o sea, perdemos 500€.
Nuestra cuenta quedaría con un saldo total de 4.500€.
Para poder recuperar los 500€ que hemos perdido se requeriría un 11,1% de beneficios.
Como podemos observar si lo comparamos con el ejemplo anterior necesitamos menos % de beneficios para recuperar la cuenta original.
Fig. 17. Tabla con los datos de los dos ejemplos anteriores teniendo 5 operaciones abiertas y cerrándose al mismo tiempo con pérdidas.
En resumen:
– Es importante operar con un nivel bajo de exposición al riesgo.
– Un nivel superior al 2% es un nivel alto de riesgo que no deberíamos de tomar.
– Un nivel inferior al 2% es un nivel correcto de toma de riesgo. Recomendando en B.G. incluso no aumentarlo del 1% para un exhaustivo control del riesgo.
– Si tenemos una cuenta de 5.000€ un nivel por debajo de 100€ de pérdidas es lo correcto.