Endesa obtuvo un beneficio neto de 3.048 millones de euros en los nueve primeros meses del año, un 55% menos que en el mismo periodo del año anterior, por menores atípicos, informó hoy la eléctrica.
Hoy las acciones de Endesa descendían un -4,680% cerrando en los 21,705€.
No obstante, el beneficio creció un 5,1% en términos homogéneos, esto es, después de descontarse el resultado extraordinario generado en el primer semestre de 2008 por los activos vendidos a E.ON y la plusvalía de esta desinversión (4.872 millones), además de los ingresos por la venta de activos a Acciona por 1.001 millones de euros en 2009.
Los ingresos de la eléctrica ascendieron a 18.486 millones de euros en los nueve primeros meses del año, lo que supone un incremento del 5,9%, mientras que el resultado bruto de explotación (Ebitda) creció un 6,8%, hasta los 5.804 millones de euros.
Entre enero y septiembre, el resultado neto de explotación (Ebit) se situó en 4.301 millones, un 2,4% más. Esta variable aumentó menos que el Ebitda porque no incluye 251 millones de amortizaciones, de los que 43 millones corresponden a los activos renovables que finalmente no fueron traspasados a Acciona.
La eléctrica presidida por Borja Prado destaca su capacidad para elevar el resultado homogéneo a pesar del desfavorable contexto económico, marcado en el sector energético por la caída de la demanda y por el descenso de precios en el mercado mayorista de electricidad, o ‘pool’.
Sinergias de 326 millones.
El grupo destaca el aumento en un 4,3% de la contribución de España a su negocio, así como la aplicación de una política de rigor, eficiencia y búsqueda de sinergias con Enel. Pese a que los costes variables aumentaron en un 5,5%, las sinergias logradas se situaron en 326 millones y equivalen al 75% del objetivo de 2009.
Los principales ahorros del grupo se lograron en distribución, de 123 millones, y en mejores prácticas en generación y combustibles, de 106 millones. El resto de las sinergias se consiguieron en sistemas, estructuras y servicios generales, entre otras áreas.
El porcentaje de participación de Endesa en los mercados eléctricos españoles sigue siendo superior al del resto de compañías. En generación en régimen ordinario, dispone de una cuota del 30,2%, mientras que en las ventas totales a clientes finales tiene un 42% del mercado.
Producción e inversiones.
La generación de electricidad en los nueve primeros meses del año ascendió a 105.369 gigavatios hora (GWh), un 6,2% menos que en los nueve primeros meses de 2009. Las ventas de electricidad cayeron un 33% y se situaron en 126.905 GWh.
En España y Portugal, la producción cayó un 14,5%, a pesar de que el beneficio neto alcanzó 2.599 millones, 580 millones más que en 2008, gracias a las plusvalías de los activos vendidos a Acciona y E.ON. Mientras, el grupo produjo un 4,6% más en Iberoamérica y ganó 438 millones, un 29% más.
Por otro lado, las inversiones durante los nueve primeros meses del año ascendieron a 2.608 millones, de los que 1.998 millones corresponden a inversiones materiales e inmateriales, y 610 millones a inversiones financieras.
De las inversiones financieras, 444 millones corresponden a la adquisición el pasado 8 de enero de activos de la eléctrica estatal irlandesa Electricity Supply Board (ESB). Estos activos consisten en 1.068 megavatios (MW) operativos distribuidos en cuatro emplazamientos, equivalentes al 16% de la potencia total instalada del país.
Deuda por dividendo.
A 30 de septiembre de 2009, la deuda neta de Endesa se situó en 19.318 millones de euros, con un aumento del 5.315 millones respecto a la existente a 31 de diciembre de 2008. El incremento de la deuda se debe al pago de 6.243 millones en dividendos con las plusvalías de la venta de activos a E.ON.
La compañía tiene acumulado un derecho de cobro de 6.172 millones por diversas partidas reconocidas en la regulación española de los que 4.145 millones corresponden al déficit de tarifa y 2.027 millones a las compensaciones de sobrecostes de generación extrapeninsular.
Análisis Técnico de Endesa.
10/08/09 Desde el punto de vista técnico la eléctrica podría haber arrancado un segundo alcista al superarse la zona de los 18.87€ al alza lo que nos proyectaría un objetivo alcista entorno a los 21.37€ que coincidiría con la zona de máximos relativos de enero en los 21.35€.
Por tendenciales ha dado señal de compra tras superarse la zona de los 17.45€. Lo que daría ahora mismo una rentabilidad de +9% de haber entrado comprados en dicha cota.
El aspecto técnico en el corto plazo es bueno y los indicadores apoyan nuevas subidas. La vela dejada durante la jornada de hoy invita al optimismo y vamos a ver si es capaz de reconquistar la zona de los 20€ perdida el pasado mes de enero.
En el corto plazo la zona a no perder son los 18€ zonales.
En resumen: El valor se encuentra alcista y estamos dentro de un segundo gran impulso alcista que podría llevar al título hacia los 21.37€.
03/10/09 El valor respeta la zona comentada de los 18€ zonales y alcanza nuestro objetivo de segundo alcista en los 21.37€ aproximadamente, superando y dilatando este segundo alcista hacia la zona de resistencia de los 24€ pertenecientes al pasado mes de Junio-Septiembre del 2008.
La zona de resistencia de los 24€ se presenta un hueso duro de roer y la corrección no se hace esperar. Corrección apoyada por una sobrecompra más que evidente en el título.
Durante la corrección el valor se ha apoyado en la zona de los 21.56€, zona esta última que no debería de perder en el corto plazo. La pérdida de esta zona a cierres evidenciaría cierta debilidad y nos encendería las alarmas para posiciones alcistas.
Recomiendo MANTENER posiciones alcistas si se viene comprado desde más abajo.
03/11/09 Ha pasado justo un mes desde nuestro último análisis y podemos observar el deterioro de la estructura de los precios desde el punto de vista técnico. La primera señal de alarma la hemos tenido hace unas sesiones tras romperse a la baja la directriz acelerada verde con su pull-back correspondiente el pasado día 16 de Septiembre. Señal bajista en toda regla y que nos hubiese activado la salida de posiciones compradoras.
Hoy el valor ha buscado la zona soporte de los 21€ desde donde ha rebotado para cerrar en los 21.71€. Las primeras señales bajistas se han activado y es por ello que recomiendo no estar comprado en el valor.
Últimas Recomendaciones.
Goldman rebaja consejo Endesa a neutral 08/10/09. Goldman Sachs ha rebajado su consejo sobre Endesa desde comprar hasta neutral.
Renta 4 aconseja venta de Endesa a corto plazo 22/09/09. Renta 4 recomienda vender Endesa a corto plazo tras chocar técnicamente “con una resistencia importante en 24,05 euros, llegando a esa zona con una sobrecompra alta que ya se encuentra regulando”. Los analistas de esta firma señalan que “la bajada de ayer se produjo con el mayor volumen desde marzo […] Técnicamente, parece que hay posibilidades de pensar en cotas más bajas. En 18,9 euros encuentra el paso de la directriz desde marzo y 50% de caída al rebote”.
Cheuvreux rebaja Endesa a infraponderar 08/09/09. Cheuvreux ha recortado su consejo sobre los títulos de Endesa desde sobreponderar hasta infraponderar.
Citi sitúa precio objetivo Endesa a 19,30 euros 22/07/09. Los analistas de Citi sitúan el precio objetivo de Endesa en 19,30 euros por acción y recomiendan comprar el valor. Sus sólidos resultados, así como su atractiva política de dividendos justifican esta positiva recomendación previa a que la empresa presente sus cifras trimestrales el próximo 28 de julio antes de la apertura del mercado.
Fuente Europa Press.
Un saludo. BrOcKeR
Asesor Jefe en Renta Variable de Bolsageneral.