El mercado está viviendo jornadas muy convulsas y volátiles, sobre todo en cuanto a divisas, como el euro y el franco suízo y en cuanto índices( sobre todo los periféricos de la Eurozona) . El euro se está castigando cuando hay miedo en el mercado y repunta la prima de riesgo de los periféricos y el franco suízo que está considerada como divisa refugio en el momento que se vislumbra riesgo, incertidumbre o miedo la divisa suíza vuelve a repuntar.
También estamos viendo fuerte volatilidad en los índices periféricos, índices que más rebotaron cuando bajaron las primas de riesgo la semana pasada y que ahora son los que más corrigen en cuanto la prima de riesgo vuelve a repuntar. Mucha más fuerza están mostrando en los últimos dos años tanto los índices norteamericanos como el Dax alemán, algo que venimos destacando y señalando desde Bolsa General Asesores desde hace más de año y medio.
Hoy traigo un análisis técnico del Euro/Dólar en gráfico horario( 60 min), gráfico que utilizamos para buscar estrategias de muy corto plazo. De hecho en la jornada de este miércoles en nuestro servicio más activo y servicio en la actualidad más completo en España sobre bolsa,( cada día se hace seguimiento de índices, divisas, materias primas y acciones y se plantean estrategias sobre índices intradía y divisas en ultracorto plazo,) comentábamos la estructura de segundo impulso bajista que activaba el Euro al perder los 1,4394 dólares con objetivo teórico en los 1,4305 dólares. Objetivo que comentábamos en el Seminario On line de Formación de Traders que realizábamos este miércoles a las 12.00h( aunque normalmente estos seminarios se realizan durante los amrtes y jueves de cada semana). Esa estructura bajista era uno de los principales motivos por los que entrabamos cortos a las 09.30h en nuestro CENTRO DE TRADERS, estrategia que cerrábamos por la tarde una vez cumplido el objetivo bajista de segundo impulso con +67 pips netos….
Podemos ver en el gráfico del Eurodolar en gráfico de 60 minutos, como el Euro ha cumplido ya la estructura de segundo impulso bajista y veremos si arranca un tercero o tenemos rebote y giro tras cumplir el segundo impulso. La pérdida de los 1,4284 dólares sería negativa y apuntaría a más caídas.
Obviamente mañana será una jornada importante y en la que continuará la volatilidad, primero con la emisión de deuda por parte del Tesoro español, que una vez más le toca realizarla en un momento de mercado complicado y sobre todo con la decisión del BCE, en la que se prevee y el mercado descuenta una nueva subida de tipos de interés de 0,25%. Lo importante estará una vez más en la rueda de prensa posterior y en los matices del discurso de Trichet, de cara a saber si aquí finaliza de momento el rallye alcista de tipos de interes en la Eurozona o tendremos más subidas en próximos meses.
Sin duda, la continuación de las subidas de tipos es un serio y duro varapalo para los países y economías más débiles como la griega, irlandesa, portuguesa, española o italiana. En nuestra opinión el BCE de nuevo se equivocaría si persiste en controlar la inflacción sin tener en cuenta la ralentización en la economía europea, que supondrá seguir subiendo tipos y que podría disparar las primas de riesgo, provocando nuevos rescates y el efecto dominó.
Por si todo esto fuese poco, en el complicado escenario macroeconómico en el que nos encontramos, como no, aparecen de nuevo las agencias de rating para dar la estocada. En la jornada de hoy Moodys, rebajaba el rating de la deuda portuuesa provocando que el diferencia entre el bono alemán y portugués batiese records por encima de los 1.000 puntos. Además se extendía el rumor en el mercado, que proximamente España podría sufrir la misma suerte.
Es repetirnos en lo que llevamos comentando desde 2009 sobre las AGENCIAS DE RATING pero mucho están tardando y estamos ya en 2011, las insituticiones o autoridades europeas en legislar, regular y limitar el poder de las agencias de rating o bien crear una gran agencia de rating europea. Demasiado poder tienen estas agencias en el mercado y si se ponen a rebajr en bloque las calificaciones crediticias pueden provocar que la situación se complique todavía más. Otras tareas pendientes son una unión fiscal y de política económica y la creación de un Eurobono.
Apasionante momento económico pero extremadamente complicado, tanto para las economías de muchos países y de muchas familias, como para los inversores, ya que esta situación económica está provocando fuerte volatilidad, y eso siempre complica las cosas. Cuiden sus inversiones y permanezcan atentos al mercado.
David Galán
Director Renta Variable de Bolsa General.